“预制菜龙头”安井食物股价大跌：大鞭策两年套现近30亿 赴港上市引来质疑
预制菜龙头安井食物（603345.SH）股价“跌跌不断”。甘休1月25日收盘，安井食物股价已连跌4个走动日。
1月25日晚间，安井食物控股鞭策出手“护盘”。安井食物公告称，公司近日收到公司控股鞭策出具的《对于自发得意不减握公司股份的奉告函》。基于对公司改日发展的信心和对公司内在价值的认同，同期为增强巨大投资者信心，切实真贵投资者职权和老本商场的富厚，安井食物控股鞭策国力民生自发得意自本奉告函出具之日起五年，不以任何边幅减握其握有的公司股份。
从盘面来看，大鞭策的实力护盘，对富厚商场信心仍是起到一定的积极作用。甘休1月26日收盘，安井食物涨1.91%，报81.50元。但永劫候来看，安井食物股价自2023年头于今已跌近五成。
从2022年运行，安井食物控股鞭策运行同样减握。2023年，该公司原实控东谈主“贱卖”手中股权离场。与此同期，安井食物亦濒临着预制菜业务毛利率下落、股价“腰斩”等问题。在此场面下，安井食物因何握续增长？
蓝鲸财经记者以投资者身份就股价跌停相关事宜致电安井食物，相关使命主谈主员修起称，“影响股价波动的成分比较复杂，咱们也不成系数笃信。”
赴港上市，但并不缺钱
执行上，安井食物此轮股价大跌与公司赴港上市的音书或有很大关联。
1月19日，安井食物发布公告称，拟刊行H股。其中提到，刊行H股是为加速公司的国际化政策及国外业务布局，增强公司的境外融资智商，进一步提高公司的玄虚竞争力。
但其中提到的国际化以及融资两个标的恰是外界所猜忌的点。
安井食物上一次提到国际化是在2021年年报中。尔后不管是2022年年报仍是2022年度鞭策大会的董事会文牍中，安井食物对于“国际化政策”齐只字未提。
据了解，安井食物咫尺的国外业务，主若是指投资英国速冻食物企业Oriental Food Express Limited以及与经销商合营，在国外售售安井食物的产物。公开贵府清晰，Oriental Food Express Limited的主要业务为坐褥、采购及销售冷冻暖锅肉卷、冷冻水饺、冷冻小笼包等速冻食物，主要商场为英国及欧洲。
需要诠释的是，诚然安井食物得回了功夫食物的轨则权，但公司全体的国外收入限度较小。2021年至2023前三季度，安井食物境外收入分手为3522.56万元、1.08亿元、8969.31万元，占比均不及1%。
此外，从账面上来看，权略奔赴香港老本商场的安井食物并不缺钱，以至称得上“豪阔”。甘休2023年三季度，安井食物货币资金为52.31亿元，是短期借款（4.95亿元）的10倍多余，也能隐秘37.76亿元的流动欠债。公司的钞票欠债率为24.95%，财务情状稳妥。
安井食物相关东谈主士默示，咫尺国际化政策和国外业务布局尚不纯熟，仅是起步筹备阶段，具体权略尚未成型。上述东谈主员默示，“主要两个标的是建厂自营简略收购纯熟的公司。这两个标的也莫得定论，咫尺亦然在说合当中。”
中国食物产业分析师朱丹蓬觉得，安井食物寻求港股IPO对其国际化有一定加握作用。“跟着中国的玄虚实力不竭攀升以及我国食物产业结构莳植，国货出海的契机比较大，是以有必要去进行H股布局，既匹配国度的发展政策，也匹配安井自己的需求。”
事迹亮眼，预制菜毛利率下滑
安井食物援手于2001年，2017年于上交所主板挂牌上市，主要从事速冻暖锅料成品（以速冻鱼糜成品、速冻肉成品为主）和速冻面米成品、速冻预制菜肴成品等速冻食物的研发、坐褥和销售。
算作速冻食物行业的龙头企业，安井食物事迹融会优异。从2018年至2022年，公司营收从42.59亿元增至121.8亿元，净利润从2.7亿元增至11.01亿元，归母净利润复合增速分手达30.05%和42.10%。尔后，安井食物依旧保握了惊东谈主的增速和体量。公司客岁事迹清晰，每个季度净利润齐结束两位数及以上增长。2023年前三季度，安井食物营收为102.71亿元，同比增长25.93%；净利润为11.22亿元，同比增长62.69%。
安井食物事迹的快速增长，收获于速冻暖锅料、速冻面米成品和速冻预制菜肴成品“三路并进”的谋划策略和“BC 兼顾、全渠发力”的渠谈策略。
产物方面，安井食物以暖锅料为公司基本盘，菜肴成品为第二增长弧线。连年来，预制菜业务增长迅猛。2023年上半年，该公司速冻菜肴成品结束营收21.99亿元，占营收比重为31.9%，配资炒股初度跨越鱼糜成品业务的营收比重（28.45%）。而在2022年上半年，速冻菜肴成品占安井食物的营收比重为26.36%，其时位居第二。
蓝鲸财经记者老成到，预制菜算作安井食物的主要业务，其事迹增速运行放缓。积年财报数据清晰，安井食物2020年-2022年预制菜营收分手为6.73亿元、14.29亿元、30.24亿元，对应增速分手为23.26%、112.41%、111.61%。可是，2023年前三季度，该业务的营收增速仅为47.46%。
另一方面，当各方玩家大打价钱战霸占商场时，安井食物不得不加大促销力度和商场用度参加以提高市占率，毛利率也因此受到影响。据积年财报清晰，2018-2022年，安井食物预制菜的毛利率分手为29.72%、28.82%、21.97%、14.21%和11.42%，已往4年该业务统统下滑了17.4个百分点。2023年上半年，该公司菜肴成品业务的毛利率暂未清晰。
在食物饮料及餐饮产业投资东谈主陈小龙看来，预制菜行业全体上诚然是供需两旺，但从产能上来看，现阶段仍是供过于求，不少企业为了获取客户，消化产能，杀价进行销售，用来获取渠谈和客户。这在品类快速发延期齐比较常见，不单是是预制菜产业，可类比的产业还有酱油，暖锅底料等等，齐资格过肖似的阶段。发展到临了，还会是头部企业最终赢利。就单个企业来讲，上一年销售额基数的大小、商场竞争强烈进度、促销力度大小、财务利润条目等等成分，齐会影响到企业的发展增速。
“安井所处的速冻食物赛谈和预制菜赛谈全体商场发展出路齐可以。”陈小龙对蓝鲸财经记者称，天然咫尺预制菜赛谈处于高竞争行业发展阶段，对于大体量的企业来说，当今是拼刺刀阶段，终点锤真金不怕火企业谋划策略和供应链的智商。
鞭策同样套现
连年来，安井食物的鞭策们还热衷于减握套现。
2022年6月至9月技能，安井食物最大控股鞭策国力民生累计减握安井食物520万股股份，共套现6.9亿元；2023年2月至6月技能，国力民生加大了套现力度，其减握总金额达到22.68亿元。两年时候，国力民生统统套现近30亿元。
在经由已往两年屡次套现之后，国力民生的实控东谈主于2023年发生变动，也由此激励安井食物实控东谈主更替。
据招股书清晰，国力民生援手于2000年11月，章高路握有32.93%的股份，为国立民生的第一大鞭策，因此亦然安井食物的实控东谈主。
但在2023年9月，章高路短暂卸下了安井食物的实控东谈主职务。安井食物公告清晰，实控东谈主章高路因个东谈主原因，经眷属里面约定，将其握有的国力民生28.54%股权以7150万元对价转让给其母亲王苏;王苏将其握有的国力民生28.74%(含原先握有的 0.02%)股权以7200万对价转让给其姐姐王继娟，上述两笔股权转让均已完成。
公告清晰，章高路于2023年9月10日与王苏及王继娟缔结转让左券。按照本次易主公告前一个走动日收盘价130.62元/股野心，国力民生握有安井食物25%股权，市值接近百亿。而章高路握股国力民生28.54%股权，盘曲握有安井食物2092.62万股股份，握股市值超27亿元。但章高路却以7150万元的价钱贱卖转让了，同期又绕一圈儿将国力民生股权转让至王继娟手中，简直令东谈主不明。
安井食物实控东谈主及大鞭策的减握行为也激励了商场的鄙俚关怀。不少投资者在公司的互动平台上默示不悦，他们担忧这会对公司的恒久发展产生影响，并对公司的股价富厚形成压力。在这么的配景下，多名投资者命令公司接收积极秩序，如回购公司股票，以富厚股价并提振商场信心。
事实上，安井食物曾经出手转圜。2023年10月，公司发布拟回购公司股份的公告。甘休年底，安井食物通过勾通竞价走动累计回购公司股份40.73万股，占公司总股本的0.14%，累计支付金额为4570.97万元。
与此前的大手笔减握比拟，安井食物的回购数目和金额就怕只可用“杯水舆薪”来形容。并且，结合咫尺的商场情况来看，安井食物的股份回购动作，对股价的加握作用相等有限。