中国经济新常态下股票投资策略
由《中国保障报》掌握、中国保障钞票贬责业协会赞成的第18期“中国保障热门对话”于2014年9月26日在北京召开，本期对话主题为“沪港通：‘新国十条’配景下的保障资管新视线”。花旗集团首席中国策略师孙贤兵在会上作专题演讲。
花旗集团首席中国策略师 孙贤兵
以下是演讲节录：
孙贤兵：
借此契机我主要谈谈中国经济新常态下，中国股市短期、中期、弥远的发展出息。
中弥瞭望，咱们对中国将来几年的GDP增速判断是在6%-7%之间，波动不会太大。政府对于2020年东谈主均GDP翻番的主义意味着将来几年GDP增速平均约为6.8%傍边。短期来看，咱们判断本年GDP增速为7.3%，来岁6.9%傍边。而更为巨大的是，在将来几年经济增速略略下落的经过中，咱们合计经济质地，举例破钞占GDP的比重，将在检阅的推动下小幅度上涨。
在中国经济新常态下，中国股市如何发展？咱们判断是有望取得弥远轻柔厚实酬金，中枢是需要判断将来中国企业盈利增速和估值发展标的。企业盈利方面，中国股市发展和经济发展高度有关，畴前20年股市指数盈利和模式GDP增速高度吻合。2000年-2007年，MSCI China指数年化酬金率30%，中枢是企业盈利在GDP提速经过中高速增长。要是咱们判断将来几年GDP6%-7%区间，洽商通胀后，配资炒股模式GDP9%傍边，不错判断企业盈利增速大体亦然在此鸿沟，即高的个位数增速，因为企业利润率在宏不雅经济大体厚及时波动不大。估值方面，中国股市处于其他国度转型期估值区间的低端，对中国有一定进程的低估，而跟着检阅抓续鼓舞，经济转型晨曦透露，估值轻柔擢升是不错预期的。
短期来看，宏不雅经济已经偏弱。内需方面，房地产投资增速一直在减慢，使得本年8月份以来房地产产业链数据启动走弱。通盘这个词产业链向下走，对经济的短期影响是很大的，需要宏不雅计谋给予对冲。外需方面，咱们想到，总体是轻柔偏好少许。专家经济轻柔复苏，这对中国的出口会有多少匡助，对内需较弱有少许缓冲。