3年亏近百亿, 黑芝麻智能再闯IPO
智驾芯片独角兽再度向港股IPO发起冲击。
近日，BlackSesameInternationalHoldingLimited（下称“黑芝麻智能”）在香港联交所更新了招股阐发书，苦求在港股上市，中金公司、华泰国际为其联席保荐东谈主。
据招股书知道，黑芝麻智能是一家车规级贪图SoC及基于SoC的智能汽车束缚有谋略供应商。SoC是一种集成了包括中央处理器、内存、I/O接口过甚他要道电子元器件的集成电路。证据弗若斯特沙利文贵府，按2022年车规级高算力SoC的出货量计，黑芝麻智能是民众第三大供应商。
值得珍贵的是，黑芝麻智能还未上市就受到了本钱的追捧。摈弃IPO上市前，黑芝麻智能共完成了10轮融资，先后得到腾讯、小米、上汽集团、招商局集团、博世集团、东风集团、蔚来本钱及吉祥控股的投资。在最近一轮的C+轮融资中，黑芝麻智能筹集了2.18亿好意思元，融后估值升至22.18亿好意思元，约合东谈主民币逾155亿元。
WitDisplay首席分析师林芝向时期周报记者示意，中国事最大的智能汽车阛阓，势必会产生智能驾驶芯片巨头，咫尺黑芝麻智能与地平线还是插足国内第一梯队，成为智能驾驶芯片赛谈的中枢玩家，故备受本钱宠爱。
时期周报记者珍贵到，就在黑芝麻智能更新招股书的3天后，地平线初次向香港联交所递交了招股书，也向“智驾芯片第一股”发起了冲刺。
对于智能驾驶芯片的阛阓需求与远景，林芝告诉时期周报记者，汽车智能化是势必发展趋势，智能驾驶功能还是成为电动汽车新的卖点，智能驾驶芯片将成为中高端电动汽车的标配，展望2030年智能驾驶芯片阛阓畛域将跳动300亿好意思元。
3年累亏近百亿
尽管如斯，黑芝麻智能仍未走出功绩亏蚀的境地。
招股书夸耀，黑芝麻智能营收逐年增长，从2021年的6050.4万元增长至2023年的3.12亿元，3年增长4倍；但与此同期净利润贯穿3年亏蚀，2021年至2023年，黑芝麻智能亏蚀分袂为23.57亿元、27.54亿元、48.55亿元，三年累计亏蚀达到99.66亿元。
黑芝麻智能在招股书中示意，执续亏蚀主如果由于执续的投资于研发，以及向投资者刊行的优先股公允价值变动。2021年至2023年，公司研发开支分袂为5.95亿元、7.64亿元、13.63亿元；向投资者刊行的金融器具的公允价值变动分袂为16.31亿元、17.14亿元、31.8亿元。
与此同期，在营收增长的同期，黑芝麻智能的公司毛利率逐年减少。2021年、2022年及2023年，公司毛利率分袂为36.1%、29.4%及24.7%。
黑芝麻智能默契称，主要由于自动驾驶产物及束缚有谋略的收入孝敬增多，当中波及更多硬件部件，从而导致较低毛利率。
招股书知道，2021年至2023年，黑芝麻智能自动驾驶产物及束缚有谋略收入分袂为3426.1万元、1.42亿元、2.76亿元，分袂占营收的56.6%、86%、88.5%；其销售成天职别为2788.2万元、1.08亿元、2.17亿元，分袂占销售总成本的72.2%、92.4%、92.4%。
黑芝麻智能示意，公司销售成本主要为材料及耗尽品的成本，主要包括传感器、电子元件、印刷电路板及半导体，其次为封装及测试管事的成本；2021年至2023年，公司材料及加工成天职别为3571万元、1.1亿元、1.98亿元。
同期，黑芝麻智能还显现，咫尺公司依赖台积电制造所有这个词SoC，台积电也在2023年景为公司第一大供应商。但由于民众半导体缺少及通胀压力，SoC成本存在高涨可能，导致毛利的下跌。
此外，黑芝麻智能的客户聚拢度较高。
招股书夸耀，黑芝麻智能的主要收入来自汽车OEM及一级供应商。2021年至2023年，公司来自前五大客户的收入分袂为4705万元、1.25亿元、1.49亿元，分袂占总收入的77.7%、75.4%及47.7%；其中，来自第一大客户的收入分袂为2463.6万元、7198.8万元、4739.7万元，分袂占总收入的40.7%、43.5%、15.2%。
时期周报记者发现，恒运配资黑芝麻智能2023年前五大客户收入占比大幅下滑，其中一个原因是2021年及2022年收入占比均超四成的第一大客户客户A未出咫尺2023年前五大客户中。
对此，黑芝麻智能默契称，客户A是驾驶安全平台供应商，2023年客户A的销售额大幅减少是因为公司升级了现存自动驾驶束缚有谋略，导致需要过渡期以进一步升级及转换客户自有平台；同期客户A在商用车领域的下旅客户在营运及流动资金方面际遇艰苦，导致客户A的采购量减少。
4月2日，对于公司与台积电的合营情况、客户聚拢度较高档问题，时期周报记者尝试联系黑芝麻智能，但摈弃发稿未获有用回答。
近两年未获新融资
与前几年吵杂的光景比拟，近两年黑芝麻智能在一级阛阓的融资稍显冷清。
招股书知道，黑芝麻智能由单记章和刘卫红于2016年7月共同创立。
单记章与刘卫红均领有硕士学位。单记章先后得到清华大学的电子工程学士学位和电子工程硕士学位；刘卫红先后得到上海交通大学欺诈化学学士学位、清华大学化学工程硕士学位、加拿大多伦多大学工商束缚学硕士学位。
在责任训戒方面，单记章曾在民众闻明影像半导体公司OmniVisionTechnologiesInc担任软件工程部副总裁，在车用高动态范围时刻、汽车软件和芯片的开荒方面领有丰富训戒；刘卫红先后在通用汽车（中国）投资有限公司、博世汽车部件（苏州）有限公司、日立安斯泰莫制动系统（苏州）有限公司担任高管，在汽车行业领有跳动20年训戒。
黑芝麻智能设立往时，2016年9月，便得到了北极光创业的A轮810万好意思元融资，每股成本0.10好意思元，融后估值为1810万好意思元。
2017年12月，黑芝麻智能完成A-1轮及A-2轮共计1440.35万好意思元融资，每股成本0.336好意思元，融后估值为8340.35万好意思元。
2019年1月、4月、9月，黑芝麻智能先后完成B-1轮、B-2轮、B-3轮融资，累计融资7160.18万好意思元，引入上汽集团、招商局集团等投资者。此番多轮融资完成后，黑芝麻智能每股成本增至1.0913好意思元，公司估值达到3.87亿好意思元。
2020年9月，黑芝麻智能完成2954.01万好意思元B-4轮融资，引入海松本钱等投资者，每股成本升至1.2132好意思元，融后公司估值为4.6亿好意思元。
2021年4月，黑芝麻智能得到腾讯、博世集团及东风集团等投资者的1.18亿好意思元B+轮投资，每股成本升至2.3972好意思元，较上次融资的每股成本接近翻番，投后公司估值达到11.18亿好意思元。
2021年5月，黑芝麻智能完成2.36亿好意思元C轮融资，引入小米等投资者，每股成本增至3.0655好意思元，融后公司估值达到14.93亿好意思元。
2021年12月，黑芝麻智能完成2.18亿好意思元C+轮融资，引入蔚来本钱、吉祥控股等投资者，每股成本增至3.473268好意思元，融后公司估值达到22.18亿好意思元，约合东谈主民币逾155亿元，估值较2017年末增长了近26倍。
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图源：Wind
然而，值得珍贵的是，自2022年以来，黑芝麻智能尚未得到新的融资。
招股书知道，黑芝麻智能2023年下半年的平均每月现款耗尽率相对较低，约为8790万元。黑芝麻智能示意，若将来平均现款耗尽率保执在8790万元，展望摈弃2023年12月31日的现款及现款等价物将大约使公司保管15个月的财务才能。
而跟着多笔融资在2023年6月到账后，黑芝麻智能摈弃2023年12月31日的现款及现款等价物为12.98亿元。
据招股书，这次IPO，黑芝麻智能拟将召募资金的约80%将用于在将来五年间的研发，约10%将用于擢升买卖化才能，约10%将用于营运资金及一般公司用途。
林芝对时期周报记者示意，国内智能驾驶芯片厂商与国外存在一定差距，由于黑芝麻智能咫尺在器具链方面还不曲直常完善，需要持续优化才能有可能赶上国外芯片巨头厂商。
本文源自：时期财经APP